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总结来看，降准对改善整体房地产行业流动性是明显的，且按揭贷款增速的恢复更为明显，但刺激效果有减弱的趋势，目前环境（国内贷款和按揭贷款为负）仍需要进一步刺激。图3：房地产板块历史走势数据来源：WIND、天风证券研究所除2018年外，历次降准后往往地产板块先跌后涨、获得绝对收益概率高：不同于分析对行业影响采取实际降准日为基准，分析板块行情走势我们采取降准公布日为基准，判断行业的收益率水平，我们发现：1）降准后往往先跌后涨，当月跌当季收涨；从表3可知，每一轮降准的首月板块大都下跌，但在当季度则实现较高涨幅，前四轮首月分别-11.5%、-6.9%、3.5%和-0.6%；降准一季度后板块涨幅分别达到，26.56%、9.29%、48.9%和-17.1%（另做说明）；2）板块获得相对收益和绝对收益的概率高：除了2018年降准周期，前三轮最高相对收益分别达到19.67%、25.55%、38.7%；3）2018年降准板块行情较前几轮降准表现较差：我们认为2018年降准后板块尚未反应，是因为在全国去杠杆压力的情况下，小幅的降准并没能缓解市场对资金面紧张的担忧，而随着2019年开始的降准，我们预计将改变2018年初对货币环境的判断，同时如前文所述，地产行业的资金将持续改善，结合我们之前基于地产投资矩阵（参考美林时钟）判断2019年一季度是加配地产股的好时机。

27日早些时候，土耳其里拉隔夜互换利率再次暴涨，在一夜之间翻倍至700%后，又跳涨至1200%；一周期互换利率则从一周前的24%飙升到280%。3月24日，此前一周还保持在22%水平左右的里拉隔夜互换利率飙升了逾十倍至300%多，创下2001年土耳其金融危机以来的最大涨幅。

需要指出的是，在低价的同时，北京现代还频频推出优惠活动促销。在21世纪后野蛮增长的中国汽车市场里，半路杀出的韩系车企，还真有一点乱拳打死老师傅的味道。而韩系企业一直很擅长且乐于打这种商业战。以DRAM（动态随机存取存储器）为例，2008年，DRAM价格从2.25美刀狂跌至0.31美刀。就在众厂商哀鸿遍野时，韩国三星却做出一个令全世界瞠目结舌的决定：将三星电子上一年的利润全部用于扩大产能，故意扩大行业的亏损，活生生拖垮了竞争对手。此后，没有原始技术的三星几乎以垄断的姿态屹立于DRAM行业之巅。

8月31日，刘女士再次来到北医三院眼科中心，取回了自己的病历本。在回家的公交车上，刘女士想看看病历本上医生是怎么写的，可是里面夹着的一张“诊断证明”让她傻了眼。诊断证明上写着“患者于2018年9月5日住院治疗，当日局麻下进行左眼巩膜外加压手术，手术顺利，于当日出院。”下方还有医师的签名，而落款时间竟然是5天之后的“9月5日”。“我还没做手术呢，就写着手术顺利，这对患者也太不负责任了吧？！”刘女士当即决定，换一家医院治疗。

基于此，标普继4月之后再次下调宜华集团评级，并认为，这两次司法冻结或已损害宜华集团的资本市场声誉，且或已损害该公司获取增量银行贷款的能力。债市是最直接的反应，除了“15宜集债”大跌40%之外，“15宜华02”7月下跌32.43%，“16宜华01”7月下跌14.29%。

·中国的外交策略迫使美国延缓对中国的关税计划。特朗普政府组阁之初，反华强硬派就被引入其核心班底。但中国的外交策略，以及一些对待特朗普个人及其政府成员的策略，都延缓了美国对中国的攻击。中国经济增速远快于美国，这意味着时间在中国这一边。·美国的主要目标之一是设法孤立中国。中国的回应展现了老道的外交技巧——习近平在2017年达沃斯世界经济论坛演讲时明确表示支持全球化，赢得了国际社会广泛赞誉，金砖国家合作与“一带一路”倡议的协同发展巩固了中国与其他国家的关系，也令美国在南海制造紧张局势的企图落空。